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This paper examines the changes to reinsurance regulation implemented during the Spanish autarky to analyze how the restriction of imports of financial services affects the performance of the insurance and risk management industry. We build a novel dataset on domestic insurers and reinsurers to identify the effects of the barriers to purchasing foreign reinsurance on corporate strategies and ultimately, on the determinants of reinsurance demand. We find that, in spite of a chronic dependence on foreign risk exchange networks, Spanish insurers faced this period of isolation by means of an intensive use of captive reinsurance. This strategy helped to alleviate financial distress and resulted in the substitution of foreign reinsurers by domestic companies, as far as the restrictive regulation was in force. Este artículo examina los cambios en la regulación del reaseguro implementados durante la Autarquía en España, con el objetivo de analizar cómo la restricción a las importaciones de servicios financieros afecta al funcionamiento del sector del seguro y de la gestión de riesgos. A través de una nueva base de datos de aseguradores y reaseguradores españoles, indagamos en la naturaleza de las barreras impuestas al acceso al reaseguro extranjero, en sus efectos en las estrategias corporativas y, en definitiva, en los determinantes de la demanda de reaseguro. Encontramos que, a pesar de la dependencia crónica del seguro español de las redes internacionales de intercambio de riesgos, las compañías españolas afrontaron este período de aislamiento mediante el uso intensivo de reaseguradoras cautivas. Esta estrategia contribuyó a aliviar los desequilibrios financieros del sector y a la sustitución de reaseguradores extranjeros por compañías nacionales, al menos mientras la regulación restrictiva se mantuvo en vigor.

This article applied the Black-Scholes option valuation formula to calculating high-cost illness reinsurance premiums in the Colombian health system. The coverage pattern used in reinsuring high-cost illnesses was replicated by means of a European call option contract. The option's relevant variables and parameters were adapted to an insurance market context. The premium estimated by the Black- Scholes method fell within the range of premiums estimated by the actuarial method. El artículo hace una aplicación del método de valoración de opciones de Black-Scholes al cálculo de primas de reaseguro de enfermedades de alto costo en el sistema de salud de Colombia. Se replicó el patrón de cobertura utilizado en el reaseguro de enfermedades de alto costo por medio del contrato de una opción call tipo europeo. Las variables y parámetros relevantes de la opción fueron adaptados al contexto del mercado de seguros. La prima estimada por medio de la metodología de Black-Scholes se ubicó dentro del rango estimado por medio del método actuarial. L'article applique la méthode de valorisation d'options de Black-Scholes pour le calcul de primes de réassurance de maladies à coût élevé du système de santé de Colombie. Une opposition a été faite au patron de couverture utilisé pour la réassurance de maladies à coût élevé par le biais du contrat d'une option call de type européen. Les variables et paramètres importants de cette option ont été adaptés au contexte du marché d'assurances. La prime estimée au moyen de la méthodologie de Black-Scholes s'est située dans le rang d'estimation par le biais de la méthode actuaire. O artigo faz uma aplicação do método de valoração de opções de Black-Scholes ao cálculo de prêmios de resseguro de doenças de alto custo no sistema de saúde da Colômbia. Replicou-se o padrão de cobertura utilizado no resseguro de doenças de alto custo através de um contrato de uma opção call tipo europeu. As variáveis e parâmetros relevantes da opção foram adaptados ao contexto do mercado de seguros. O prêmio estimado através da metodologia de Black-Scholes localizou-se dentro do rango estimado através do método atuarial.

In this article we present a few of the results obtained on optimal reinsurance, since the pioneer work by Bruno de Finetti in 1940. As literature on the subject increased substantially in the last decade, a particular attention was given to these more recent results.. Este articulo presenta algunos resultados importanes de reaseguro ´optimo, desde el trabajo pionero de Bruno de Finetti en 1940. Ya que la literatura sobre este tema ha aumentado de forma sustancial en la ´ultima d´ecada, le damos una atenci´on particular a los resultados m´as recientes. info:eu-repo/semantics/publishedVersion