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Bibliografia: p. 50-55 Texto em português, título e resumos em inglês e português O setor de aeroespaço e defesa (A&D) apresenta características próprias de desenvolvimento e importância comercial capazes de atrair o interesse de vários Estados nacionais. A existência de um fabricante de aeronaves próprio não é condição sine qua non para que um país crie um cluster aeroespacial. A articulação que se verifica na cadeia produtiva aeroespacial entre diversos atores, abrangendo os setores público e privado em um país, também tem rebatimento entre estes e seus pares em outras nações. O mercado do setor é global e requer uma constante atenção para com sua evolução. Este artigo propõe uma visão sobre o setor no Brasil, cotejando-o com a experiência internacional recente. The aerospace and defense sector (A&D) has particular characteristics of development and commercial significance that are able to attract the interest of several Brazilian states. Having its own aircraft manufacturer is not a sine qua non condition for a country to create an aerospace cluster. The links between the various actors of the aerospace supply chain, including a country's private and public sectors, also affect them in other nations. The sector's market is global and requires constant attention to its evolution. This article proposes a new perspective on the sector in Brazil, associating it with the recent international experience.

Bibliografia: p. 162-165. Este artigo trata do apoio financeiro ao Grupo Bombardier pela província de Quebec, Canadá, onde se localiza sua sede. Aborda de forma sintética a história da empresa, desde sua origem como fabricante de veículos para neve até chegar ao grupo atual, integrado por indústrias aeronáuticas e de material de transporte ferroviário, um dos maiores do mundo nesses segmentos. Fazem-se então uma análise de indicadores econômico-financeiros da empresa e uma breve comparação com a Embraer, principal concorrente aeronáutico. As operações de aporte financeiro estatal na Bombardier, de US$ 1 bilhão, feito pela província de Quebec, e de US$ 1,5 bilhão pela Caisse de Depôt et Placement du Québec (CDPQ) são analisadas tendo em vista a crise financeira gerada pelo Programa CSeries e as novas e inovadoras aeronaves comerciais da Bombardier. Por fim, são avaliadas possíveis consequências desse ativismo governamental tanto para o Canadá quanto para outros países fabricantes de aeronaves, como o Brasil.

Inclui bibliografia: p. 82-84 e notas O mercado de empresas aéreas de baixo custo, ou low cost carriers (LCC), como são universalmente conhecidas, teve seu início com a mudança no modelo de negócios da Southwest Ailines, quando houve a desregulamentação do transporte aéreo nos Estados Unidos da América (EUA), em 1978. Desde então, esse modelo vem se difundindo pelo mundo. Ele se baseia na mudança dos paradigmas do produto oferecido, nas características dos serviços, na forma de operação das rotas, nas estratégias de marketing e divulgação e nos canais de distribuição, com o objetivo de se incorrer nos menores custos possíveis, cobrando-se tarifas sempre mais baixas que as da concorrência. O survey da LCCs pelo mundo revela modelos adaptados assumindo diversas variações conforme as características regulatórias e culturais de cada país/religião. As implicações para as exportações de aeronaves brasileiras para LCCs são brevemente analisadas.

Bibliografia: p. 241-242. A operação de uma empresa de transporte aéreo é uma complexa sequência de decisões e planejamentos. Para compreender o funcionamento de uma empresa aérea, é preciso conhecer alguns fundamentos de sua operação, e entre eles está o modelo de rede de rotas (malhas de tráfego aéreo) adotado, suas características básicas e os pontos de atenção em sua implementação. Este artigo procura descrever de forma não exaustiva os principais modelos aplicados, quais sejam: redes lineares (padrão usado desde os primórdios das rotas de voos comerciais), redes ponto a ponto (modelo difundido entre as empresas de baixo custo), redes hub and spoke (padrão utilizado pelas grandes empresas tradicionais) e redes híbridas (modelo mais atual para onde estão migrando várias empresas dos mais variados modelos de negócio). Por fim, é apresentada uma relação entre tipos de redes e modelos de negócios das empresas aéreas.

Bibliografia: p. 320-321. As indústrias aeronáutica e de defesa, em virtude do uso intensivo de tecnologia e alto valor agregado de seus produtos, assumem grande importância para a política pública. No Brasil, o desenvolvimento desses setores está diretamente associado ao sucesso da Embraer, que se consolidou como um dos maiores fabricantes mundiais de aeronaves civis, e cuja atuação vem crescendo em produtos do setor de defesa. Assim, a efetiva contribuição ao desenvolvimento do setor requer a articulação do apoio com as necessidades estratégicas da empresa. Este artigo analisa as estratégias adotadas pela Embraer e discute potenciais implicações para o apoio do BNDES, destacando algumas iniciativas que o Banco poderia desenvolver, tais como: parcerias com instituições financeiras multilaterais, estatais e privadas na África, Leste Europeu e Ásia; aprofundamento da parceria com empresas de arrendamento de aeronaves; financiamento de aeronaves usadas; e aumento do apoio ao setor de defesa.

Bibliografia: p. 160-161 O setor de transporte aéreo apresenta muitas especificidades, notadamente quanto aos aspectos econômicos e operacionais das empresas. Nesse contexto, o presente artigo apresenta os principais indicadores econômico-operacionais utilizados no mercado, a fim de situar determinada empresa ou grupo de empresas em seu espaço de atuação. Indicadores como ASK, RPK, load factor, RASK, CASK, utilização diária da frota, etapa média, peso da conta de combustível, entre outros, são muito utilizados no mercado. Valores típicos desses indicadores, tanto para empresas como agregados para países como o Brasil e os Estados Unidos da América (EUA), são exibidos e comentados. Isso permite obter-se um quadro inicial mais completo que serve de base para a subsequente analise econômico-financeira, pilar para a concessão (ou não) do credito bancário. Na conclusão, o artigo aponta que o RASK e o CASK são os dois indicadores mais importantes de todos e mostra o porquê disso.

Bibliografia: p. 385-387 Desde 2012, a Embraer está focando substanciais esforços de vendas no mercado dos Estados Unidos da América (EUA). Já sinalizou ao mercado que, entre campanhas já vitoriosas (junto a empresas aéreas americanas) e outras em curso, poderá vir a demandar financiamentos substanciais para suas exportações ao longo dos próximos anos. As mudanças das scope clauses nos contratos entre as mainlines e as empresas regionais são ponto-chave na mudança da dinâmica do mercado de jatos regionais. Esse mercado passou a solicitar aeronaves maiores que os emblemáticos jatos de 30 a 50 assentos, abrindo espaço para a venda de jatos regionais de maior porte, entre 70 e 90 assentos, ou seja, parte da família de jatos comerciais E-Jets da Embraer. Diante desse cenário, o papel do BNDES como a agência de crédito às exportações brasileiras, assim como o de outros bancos envolvidos no comércio internacional, deverá aumentar substancialmente no futuro próximo. Portanto, o entendimento em profundidade do quadro do mercado de transporte aéreo dos EUA é de fundamental importância para respaldar decisões dos agentes de crédito e analistas do setor. O presente artigo pretende, assim, oferecer alguns elementos básicos para esse entendimento, em um esforço de análise para o fomento das exportações brasileiras de produtos de alto valor agregado, como são os jatos comerciais da Embraer.

Bibliografia: p. 261-263 Por não necessitar de uma pista para pouso ou decolagem e ser capaz de realizar o vôo pairado, o helicóptero pode ser utilizado em um grande leque de aplicações, tais quais o transporte executivo e de chefes de Estado, serviços jornalísticos, serviços médicos de emergência e busca e resgate em áreas de difícil acesso a outros veículos. Além disso, o Brasil vem despontando nos últimos anos como um dos mais importantes mercados para os grandes fabricantes de helicópteros, com perspectivas atraentes advindas da exploração de petróleo offshore, para o transporte de pessoas e equipamentos para suprir plataformas de petróleo em alto-mar, o que tende a crescer com as novas descobertas no pré-sal. Estima-se que, em 2012, a indústria mundial de helicópteros tenha faturado mais de US$ 13 bilhões e entregado pouco mais de duas mil aeronaves civis e militares. Diante do cenário exposto, a compreensão dessa indústria é importante para o BNDES, em razão de demandas de apoio financeiro por parte do Banco a fabricantes instalados ou que venham a se instalar no país.

Bibliografia: p. 406-408 Com o crescimento econômico e o ganho da importância do Brasil na esfera internacional, o tema defesa ressurge nas discussões por sua relevância estratégica. A eliminação do hiato formado pelo baixo investimento em defesa nas últimas décadas, proporcionalmente inferior ao dos outros países, cria uma oportunidade de crescimento para a indústria. Um novo marco regulatório traz condições de preferência para empresas brasileiras, ao mesmo tempo em que o orçamento se mostra crescente. O presente artigo traz um panorama da indústria de defesa e segurança no Brasil e das transformações pelas quais vem passando em razão das recentes políticas públicas para a defesa e as possibilidades de atuação do BNDES.

O artigo apresenta as características, os riscos e as expectativas de valor de mercado para os modelos ERJ-145, E-170, E-175, E-190 e E-195 da Embraer. Isso é feito por meio de uma análise comparativa entre os valores que haviam sido originalmente projetados para essas aeronaves no passado e os efetivamente apurados em período recente no mercado secundário. A importância dessa análise reside no fato de que tais valores representam a principal garantia de quitação de saldo devedor das aeronaves financiadas em caso de inadimplemento do devedor. O ERJ-145, por exemplo, já encerrou seu ciclo do produto, sendo este o principal motivo da queda de seu valor residual. Já a família de E-Jets está no auge do ciclo de produto, com excelente retenção de valor, porém com cenários futuros que podem afetar esse produto no médio prazo. São expostos alguns conceitos e aspectos relevantes no que diz respeito ao uso desse tipo de ativo como garantia. The article presents the market value characteristics and the risks for the ERJ-145, E-170, E-190 e E-195 (Embraer aircraft models), comparing the Current Market Value to the Fair Market Value previously forecast by the appraisers. This comparison is important because the aircraft itself is the main loan guarantee in the case of a default by the financed airline. The ERJ-145, for example, is already outside of production and that is the most important reason why its residual value has declined. On the other hand, the E-Jets family is at the top of its product lifecycle, with excellent value retention. However, one must consider that this aircraft model may be affected by mid-term scenarios. Furthermore, some concepts and relevant aspects regarding this kind of guarantee are also presented/considered.

Bibliografia: p. 170-171 Pouco mais de um terço da frota mundial de aeronaves comerciais opera hoje, nas empresas aéreas, sob o regime de leasing operacional. Como a maioria das companhias aéreas passou a fazer leasing para toda a sua frota ou parte dela, as aircraft leasing companies (ALC)1 se tornaram importantes atores (players) do setor, demandando financiamento para a aquisição de aeronaves. Representam, assim, oportunidade de negócio não apenas para os fabricantes de aeronaves, mas também para bancos, mercados de capitais e agências de crédito à exportação, como é o caso do BNDES Exim. Esse tipo de negócio traz vantagens não apenas para as empresas aéreas, que passam a dispor de aeronaves sem ter de necessariamente comprá-las, mas também para agentes financeiros, uma vez que as ALC podem mitigar os riscos de crédito normalmente associados às empresas do setor aéreo.

Bibliografia: p. 132 A aviação executiva tem grande significado tanto para fabricantes quanto para operadores: a perspectiva é de US$ 250 bilhões em receitas de vendas do setor até 2020. A Embraer, tradicional fabricante de jatos regionais, encontra nesse segmento uma oportunidade para a diversificação de receita e para o crescimento no longo prazo. A incerteza quanto à retomada das economias após a crise financeira torna o desafio da empresa ainda mais complexo. Supondo que a importância do apoio do BNDES à comercialização das aeronaves da Embraer se repetirá nos jatos executivos e considerando o estágio de maturação dos produtos da linha Phenom, é necessário compreender as peculiaridades desse segmento da indústria aeronáutica, sua estrutura, a dinâmica da demanda e as projeções de crescimento. Assim, o presente artigo se propõe a mostrar um breve panorama do setor de aviação executiva, elencando os principais elos da cadeia de valor. Visa também apontar algumas de suas especificidades e, por fim, sugerir linhas de investigação voltadas para as perspectivas futuras.