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Latin America each year receive large flows of direct foreign invest­ment; however, these money flows have not generated the expected macroeconomic effects, neither it has an impact on human development, which has determined a broad debate on the effectiveness of foreign direct investment. This study examines the effectiveness of foreign direct investment on economic growth and human development in Lat­in America during the period 1996-2019. To measure the relationship between foreign direct investment and economic growth, and its rela­tionship with human development, two panel data econometric models are used. The first model measures the relationship of foreign direct investment with economic growth, and the second model measures the relationship of foreign direct investment with human development. The results under the premise that growth is not the same as development show that direct foreign investment contributes positively to economic growth, while the money flows sent abroad captured from the balance of net income in the balance of payments sent to the exterior affect negatively to human development, Los países de América Latina cada año recibe grandes flujos de inversión extranjera directa; sin embargo, estos flujos de dinero no han generado los efectos macroeconómicos esperados ni tampoco han incidido sobre el desarrollo humano, lo que ha determinado un debate amplio sobre la inversión extranjera directa. En el presente estudio, se examina la efecti­vidad de la inversión extranjera directa sobre el crecimiento económico y el desarrollo humano en América Latina durante el periodo 1996-2019. Para medir la relación entre inversión extranjera directa y el crecimien­to económico, y su relación con el desarrollo humano, se utilizan dos modelos econométricos de datos de panel: el primero mide la relación de la inversión extranjera directa con el crecimiento económico, y el segundo modelo mide la relación de la inversión extranjera directa con el desarrollo humano. Los resultados bajo la premisa de que crecimiento no es igual que desarrollo, muestra que la inversión extranjera directa aporta positivamente al crecimiento económico, mientras que los flujos de dinero enviados al exterior capturados a partir del saldo de la renta neta en balanza de pagos enviada al exterior afectan negativamente al desarrollo humano.